أنواع الأوامر في سوق الأسهم Stock Order Types

الأمر (Order) تعليمة ترسلها إلى السوق عبر وسيطك: اشترِ أو بِع، وكم، وبأي شرط. يبدو اختيار نوعه تفصيلاً تقنياً، لكنه يحدد السعر الذي تدفعه، وهل تُنفَّذ صفقتك أصلاً، وكم تخسر إن تحرك السعر ضدك فجأة. نبدأ من سجل الأوامر، ثم نشرح كل نوع ومتى يناسبك.

الخلاصة في 30 ثانية

سجل الأوامر: من أين يأتي السعر؟

خلال التداول المستمر يحتفظ نظام السوق لكل سهم بقائمتين: طلبات الشراء (Bids) مرتبة من الأعلى سعراً، وعروض البيع (Asks) مرتبة من الأدنى سعراً. أعلى طلب هو «أفضل طلب»، وأدنى عرض هو «أفضل عرض»، والمسافة بينهما «الفارق» (Spread). ويسمّى عرض القائمتين معاً «عمق السوق» (Market Depth).

تحدث الصفقة حين يقبل أحد الطرفين سعر الآخر. وفي تداول السعودية تُطابَق الأوامر بأولوية السعر ثم الوقت: الأفضل سعراً يُنفَّذ أولاً، ومن تساوت أسعارهم يتقدّم أسبقهم. فإن دخل أمرك بسعر تنتظر عنده أوامر أخرى، وقف في آخر الطابور.

في الشكل سهم افتراضي («سهم أ») سعره بين 25.00 و49.98 ر.س، فوحدة تغيّر سعره 0.02 ر.س، والفارق بين أفضل طلب وأفضل عرض وحدة واحدة. وكلما كبرت الكميات قرب أفضل الأسعار كان السهم أكثر سيولة (Liquidity)، وكان دخولك وخروجك أرخص. وتجد جدول وحدات تغيّر السعر في دليل كيف تبدأ الاستثمار في سوق الأسهم السعودية.

أمر السوق

أمر السوق (Market Order) يقول: نفّذ الآن بأفضل سعر متاح. ميزته السرعة وشبه اليقين بالتنفيذ، وعيبه أنك لا تعرف السعر مسبقاً: آخر سعر على الشاشة ليس بالضرورة سعر تنفيذك، والأمر الكبير قد يُنفَّذ على عدة مستويات سعرية، كلٌّ منها أسوأ من سابقه.

وفي السوق الرئيسية ونمو عدّلت تداول السعودية سلوكه ابتداءً من 4 أكتوبر 2026: يستمر أمر السوق في التنفيذ عبر المستويات المتاحة بحد أقصى خمس وحدات تغيّر عن أفضل سعر، فإذا بلغ هذا الحد أو نفدت الكميات ضمنه، تحوّل ما تبقّى منه إلى أمر محدد بآخر سعر نُفّذ. التعديل يحدّ من الانزلاق الكبير، لكنه يعني أن أمر السوق قد لا يُنفَّذ كاملاً.

مثال افتراضي: أمر سوق لشراء 5,000 سهم

في سجل الشكل 1 أفضل عرض 32.50، فحدّ الوحدات الخمس عند 32.60. يُنفَّذ أمرك على ثلاثة مستويات:

لا عروض أخرى حتى 32.60، والعرض التالي عند 32.70 خارج الحد. فيتحول المتبقي — 500 سهم — إلى أمر شراء محدد عند 32.54، ويقف في سجل الطلبات بانتظار بائع، فيصبح أفضل طلب. ولو نُفّذت الكمية كلها بأفضل عرض رأيته (32.50) لدفعت 146,250.00 ر.س، فالفرق 116.00 ر.س، أي نحو 0.026 ر.س للسهم. هذا هو الانزلاق السعري (Slippage).

يناسبك أمر السوق في الأسهم الكثيفة التداول وبكميات صغيرة، حين يهمك التنفيذ الفوري أكثر من هللات قليلة، ولا يناسبك في الأسهم قليلة السيولة أو حين يتحرك السعر بعنف.

الأمر المحدد السعر

في الأمر المحدد السعر (Limit Order) تضع أنت السعر: أمر الشراء لا يُنفَّذ إلا بالسعر المحدد أو أقل، وأمر البيع لا يُنفَّذ إلا بالسعر المحدد أو أعلى. إنه يضمن السعر، لكنه لا يضمن التنفيذ.

إن وضعت أمر شراء عند أفضل عرض أو فوقه فهو قابل للتنفيذ فوراً، ويُنفَّذ بأفضل الأسعار المتاحة حتى حدّك، لا بحدّك نفسه. وإن وضعته أدنى من ذلك انضم إلى طابور الطلبات ينتظر بائعاً يقبل سعرك.

التنفيذ الجزئي

لنفترض أنك أدخلت أمر شراء محدداً لـ 1,500 سهم عند 32.50، والمعروض عند هذا السعر 1,200 سهم فقط. يُنفَّذ 1,200 سهم فوراً بقيمة 39,000.00 ر.س، ويبقى 300 سهم أمراً قائماً عند 32.50 — صار الآن أفضل طلب — حتى يأتي بائع، أو تنتهي صلاحية الأمر، أو تلغيه.

مثال افتراضي: أمر محدد لم يُنفَّذ أبداً

«سهم أ» عند 32.50، وأنت تريد 300 سهم لكنك تأمل سعراً أفضل، فتضع أمر شراء محدداً عند 31.80 صالحاً أسبوعاً لتوفّر 210.00 ر.س. ينخفض السهم خلال الأسبوع إلى 31.86 — على بُعد ثلاث وحدات تغيّر فقط من سعرك — ثم يرتد ويصعد إلى 34.90. لم يُنفَّذ أمرك قط، ولو اشتريت عند 32.50 لكان ربحك غير المحقق 720.00 ر.س.

الدرس: الحدّ البعيد جداً عن السوق قد يوفّر لك هللات ويفوّت عليك الصفقة كلها؛ فإن كان السعر أهم عندك من الدخول، فاقبل احتمال ألا يُنفَّذ أمرك.

أمر الوقف والوقف المحدد

أمر الوقف (Stop Order)، ويُسمّى أيضاً أمر وقف الخسارة (Stop-Loss)، أمرٌ نائم ينتظر سعراً تحدده يسمّى «سعر الوقف»، فإذا بلغه السهم تحوّل إلى أمر سوق. يوضع أمر وقف البيع تحت السعر الحالي ليحدّ من خسارتك في سهم تملكه أو يحمي جزءاً من ربحك، ويوضع أمر وقف الشراء فوقه، ويُستخدم عادة لتقييد خسارة البيع على المكشوف، أي بيع أسهم مقترضة على أمل إعادة شرائها بسعر أدنى.

أما الوقف المحدد (Stop-Limit) فله سعران: سعر وقف يفعّله، وسعر حدّ يقيّده. فإذا بلغ السهم سعر الوقف تحوّل إلى أمر محدد لا يُنفَّذ إلا بسعر الحد أو أفضل منه. ولا يلزم أن يتساوى السعران.

مثال افتراضي: فجوة تتخطى سعر الوقف

اشتريت 200 سهم من شركة أمريكية افتراضية («XYZ») بسعر $50، ووضعت أمر وقف بيع عند $46، فخسارتك المخطط لها $800. أعلنت الشركة نتائج مخيبة بعد إغلاق السوق، فافتتح السهم صباح اليوم التالي عند $41.50. قارن مصير أمرين:

أمر الوقف بلغ مستواه عند الافتتاح فتحوّل إلى أمر سوق ونُفّذ قرب $41.50: خرجتَ من السهم بخسارة $1,700، أكثر من ضعف خطتك. أما الوقف المحدد فتفعّل ولم يُنفَّذ، لأن أحداً لم يشترِ بـ $45 أو أكثر، فبقيت في السهم: إن هبط إلى $38 بلغت خسارتك غير المحققة $2,400، وإن ارتدّ إلى $45 والأمر ما زال سارياً نُفّذ بخسارة لا تزيد على $1,000. الأول يقدّم الخروج على السعر، والثاني يقدّم السعر على الخروج، ولا يُخرجك أيٌّ منهما عند سعر الوقف إذا تخطّته فجوة.

أوامر الوقف في تداول السعودية

تقتصر أنواع الأوامر التي تنشرها تداول السعودية لنظامها على أمر السوق والأمر المحدد السعر، مع شروط تنفيذ وصلاحيات نعرضها أدناه. فإن وجدت في منصة وسيطك أمر وقف أو أمراً مشروطاً، فاعرف منه كيف يعمل قبل أن تعتمد عليه: من يراقب الشرط ومتى، وأي أمر يُرسَل إلى السوق عند تحققه، وما صلاحيته. وقد يمنع الحد اليومي ±10% تنفيذ وقفك إن تراكمت أوامر البيع عند الحد الأدنى بلا مشترين.

ولمن يتعامل بالخيارات الأمريكية أداة لا تتخطاها الفجوة: البوت الوقائي يمنحك حق البيع بسعر محدد مهما افتتح السهم، مقابل علاوة تدفعها، وله تكاليفه ومحاذيره.

الوقف المتحرك والأوامر المشروطة

الوقف المتحرك (Trailing Stop) أمر وقف لا يُحدَّد سعره رقماً ثابتاً، بل مسافةً — مبلغاً أو نسبة — عن سعر السوق. حين يتحرك السعر لصالحك يتحرك الوقف معه، وحين يتحرك ضدك يثبت مكانه.

مثال افتراضي: اشتريت 100 سهم بسعر $60 ووضعت وقف بيع متحركاً بفارق $3. صعد السهم إلى $68 فارتفع الوقف إلى $65، ثم بدأ السهم يهبط فبقي الوقف عند $65. عند بلوغ $65 يُفعَّل الأمر ويُنفَّذ قرب هذا السعر — وقد يبتعد عنه — فتحفظ ربحاً يقارب $500.

أما الأوامر المشروطة فتتيحها بعض المنصات، وأشهرها أمر «واحد يُلغي الآخر» (OCO): تضع أمرين معاً، كأمر بيع محدد عند هدف ربحك وأمر وقف تحت سعر شرائك، فإذا نُفّذ أحدهما أُلغي الآخر تلقائياً. وتوافر هذه الأوامر وطريقة عملها يختلفان من وسيط لآخر.

صلاحية الأمر وشروط تنفيذه

لكل أمر عمر، ولبعض الأوامر شروط تنفيذ إضافية. وتنشر تداول السعودية الخيارات التالية ضمن خصائص نظامها، ويتيح وسيطك ما يختاره منها:

وفي الأسواق الأمريكية مسميات قريبة: أمر اليوم (Day) هو الافتراضي، وينتهي عادةً بنهاية الجلسة الرسمية دون أن ينتقل إلى التداول الممتد أو اليوم التالي؛ وأمر «حتى الإلغاء» (GTC) تختلف مدته القصوى بين الوسطاء. ومعهما «نفّذ فوراً وألغِ الباقي» (IOC) المقابل للتنفيذ الجزئي وإلغاء المتبقي في تداول، و«نفّذ كله فوراً أو ألغِه» (FOK)، و«كله أو لا شيء» (AON) الذي يبقى قائماً حتى يُنفَّذ كاملاً أو تلغيه.

الانزلاق السعري والفجوات

الانزلاق هو الفرق بين السعر الذي توقعته والسعر الذي نُفّذت به، ويكبر في ثلاث حالات: سهم قليل السيولة، وأمر كبير نسبةً إلى المعروض، وسوق تتحرك بسرعة. رأيته في مثال أمر السوق: 116.00 ر.س على صفقة واحدة.

الفجوة (Gap) قفزة في السعر لا تداول بين طرفيها، تحدث غالباً بين إغلاق يوم وافتتاح التالي بعد خبر مهم: نتائج مالية، أو إعلان جوهري، أو حدث عالمي. وهي العدو الأول لأوامر الوقف كما رأيت. وفي السوق الرئيسية بتداول تبقى حركة الجلسة الواحدة ضمن الحد اليومي ±10% عن الإغلاق السابق. ولتخفيف أثرهما:

• استخدم الأوامر المحددة في الأسهم قليلة التداول.
• قسّم الأمر الكبير إلى أوامر أصغر.
• تجنّب الدخول قبيل إعلانات النتائج إن لم تكن مستعداً لفجوة.
• احسب حجم مركزك على أساس خسارة أسوأ من سعر الوقف، وحاسبة حجم المركز تساعدك على ذلك.

الأوامر في مزادَي الافتتاح والإغلاق

لا يبدأ يوم الأسهم في تداول السعودية بالتداول المستمر مباشرة. بين 09:30 و10:00 يجري مزاد الافتتاح: تُجمع الأوامر دون تنفيذ، ثم يُحسب سعر الافتتاح بآلية المزاد من العرض والطلب، في لحظة متغيرة بين 10:00:00 و10:00:30. وفي آخر اليوم يجري مزاد الإغلاق بين 15:00 و15:10، ويُحسب سعر الإغلاق في لحظة متغيرة بين 15:10:00 و15:10:30، تليه فترة التداول على سعر الإغلاق حتى 15:20، لا تُنفَّذ فيها الصفقات إلا بسعر الإغلاق. ماذا يعني ذلك لأوامرك؟

• أمرك الذي تدخله قبل 10:00 يشارك في مزاد الافتتاح ولا يُنفَّذ قبل تحديد سعره. ضع حداً سعرياً تقبله، فسعر الافتتاح قد يبتعد عن إغلاق الأمس بعد خبر ليلي.
• سعر الإغلاق الرسمي ناتج عن مزاد الإغلاق، لا عن آخر صفقة في التداول المستمر.
• إن فاتك المزاد، فأمامك عشر دقائق للتداول على سعر الإغلاق.

وتعرض ساعة الأسواق المرحلة الحالية بتوقيت الرياض، وتجد رسماً لمراحل اليوم كاملة في دليل البداية.

قبل الافتتاح وبعد الإغلاق في السوق الأمريكية

الجلسة الرسمية في البورصات الأمريكية من 09:30 إلى 16:00 بتوقيت نيويورك، وتتيح البورصات جلسات ممتدة قبلها وبعدها. وهذه أوقاتها بتوقيت الرياض:

ما بعد منتصف الليل يقع في اليوم التالي بتوقيت الرياض، ومن 14 مارس 2027 تتقدّم الجلسات ساعة مع التوقيت الصيفي الأمريكي، فتصبح الرسمية 16:30–23:00. وقد يتيح وسيطك جزءاً من هذه الساعات فقط. وتستعد ناسداك وبورصات أخرى لجلسة ليلية تجعل التداول 23 ساعة في أيام العمل، موعدها المتوقع 6 ديسمبر 2026 رهناً باكتمال الجاهزية والموافقات.

لكن التداول الممتد بيئة مختلفة: السيولة أقل والفوارق أوسع، وقد لا تعكس أسعاره سعر الافتتاح التالي، وقد تتحرك بقوة مع أخبار تُعلن خارج الجلسة. وأنظمته غير مترابطة، فقد يختلف سعر السهم بينها في اللحظة نفسها. لذلك:

• كثير من الوسطاء يقبلون الأوامر المحددة فقط في الجلسات الممتدة، حمايةً من أسعار سيئة غير متوقعة.
• أمر اليوم لا يمتد تلقائياً: اسأل وسيطك هل تنتقل أوامر الجلسة الممتدة إلى الجلسة الرسمية أم تُلغى، والعكس.
• منافسوك محترفون: كثير من المتداولين في هذه الجلسات محترفون يملكون عادةً معلومات أكثر.

ولمتابعة المؤشرات والأسهم الأمريكية الكبرى زر صفحة السوق الأمريكي.

أي أمر تستخدم؟

لا أمر يصلح لكل حال، وهذه نقطة بداية تعدّلها بحسب السهم:

وأياً كان الأمر، فالقرار الأهم يسبقه: كم ستشتري، وأين ستخرج إن أخطأت. هذا موضوع دليل إدارة المخاطر وحجم المركز، ولاختيار مستويات الوقف من الرسوم البيانية راجع أساسيات التحليل الفني.

أخطاء شائعة

• وقف قريب جداً من السعر. تذبذب عادي قد يُخرجك من صفقة سليمة.
• أمر سوق كبير في سهم قليل السيولة. قد تدفع أعلى بكثير مما رأيت على الشاشة.
• حدّ بعيد جداً عن السوق. توفّر هللات وتفوّت الصفقة كلها.
• نسيان أوامر «حتى الإلغاء». قد تُنفَّذ بعد أسابيع في ظروف لم تعد تريدها، فراجع أوامرك القائمة بانتظام.

أسئلة شائعة